புதுடெல்லி:
ஒரு நாட்டின் ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையைத் தீர்மானிக்கும் மிக முக்கியமான காரணியாக ‘அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு’ (Foreign Exchange Reserves) விளங்குகிறது. உலகளாவிய பொருளாதார ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு மற்றும் அது உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத்தில் ஏற்படுத்தும் தாக்கங்கள் குறித்த ஒரு விரிவான பார்வை:
1. அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு என்றால் என்ன?
ஒரு நாட்டின் மத்திய வங்கி (இந்தியாவில் ரிசர்வ் வங்கி – RBI) வெளிநாட்டு நாணயங்களில் சேமித்து வைக்கும் சொத்துகளே அந்நிய செலாவணி கையிருப்பsecurity ஆகும். இதில் அமெரிக்க டாலர் (USD), யூரோ (EUR), பவுண்ட் (GBP), மற்றும் ஜப்பானிய யென் (JPY) போன்ற சர்வதேச நாணயங்கள் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. இது தவிர, தங்கம் (Gold Reserves) மற்றும் சர்வதேச நாணய நிதியத்தில் (IMF) உள்ள சிறப்பு வரைதல் உரிமைகளும் (SDR) இதில் அடங்கும்.
2. தற்போதைய நிலவரம் மற்றும் முக்கியத்துவம்:
இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு சர்வதேச அளவில் மிக வலுவான நிலையில் உள்ளது. இது நாட்டின் பொருளாதாரத்திற்குப் பின்வரும் பாதுகாப்புகளை வழங்குகிறது:
- இறக்குமதிப் பாதுகாப்பு (Import Cover): இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய், மின்னணுப் பொருட்கள் போன்ற அத்தியாவசியத் தேவைகளுக்கு இறக்குமதியையே பெரிதும் நம்பியுள்ளது. தற்போதைய கையிருப்பு, பல மாதங்களுக்கான இறக்குமதிச் செலவுகளை எவ்வித தடையுமின்றி எதிர்கொள்ளும் வல்லமை கொண்டது.
- ரூபாயின் மதிப்பை நிலைநிறுத்துதல்: சர்வதேச சந்தையில் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அதீத வீழ்ச்சியடைவதைத் தடுக்க, ரிசர்வ் வங்கி தனது டாலர் கையிருப்பைப் பயன்படுத்திச் சந்தையைச் சமநிலைப்படுத்துகிறது.
3. பொருளாதாரத்தில் ஏற்படும் தாக்கங்கள் (Economic Impacts):
| காரணி | பாசிட்டிவ் தாக்கம் (Positive Impact) | நெகட்டிவ் தாக்கம் (Negative Impact / சவால்கள்) |
| பணவீக்கம் (Inflation) | வலுவான கையிருப்பு இருக்கும்போது, இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலை உயராமல் தடுத்து, உள்நாட்டுப் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த முடிகிறது. | உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது, கையிருப்பு இருந்தாலும் உள்நாட்டில் லேசான விலை உயர்வு தவிர்க்க முடியாததாகிறது. |
| வெளிநாட்டு முதலீடுகள் (FII/FDI) | நாட்டின் கையிருப்பு அதிகமாக இருந்தால், அது நாட்டின் பொருளாதாரப் பாதுகாப்பைக் குறிக்கும். இதனால் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அதிகரித்து முதலீடுகள் குவியும். | அமெரிக்காவின் வட்டி விகித மாற்றங்களால் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் திடீரென பணத்தை வெளியேற்றினால், கையிருப்பில் சரிவு ஏற்படும். |
| பொருளாதார வளர்ச்சி (GDP) | சர்வதேச சந்தையில் இந்தியாவின் கடன் தகுதி (Credit Rating) உயர்கிறது. இதனால் குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் வெளிநாட்டுக் கடன்களைப் பெற முடிகிறது. | உலகளாவிய மந்தநிலை (Global Recession) ஏற்படும் காலங்களில், ஏற்றுமதி சரிவடைந்து ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதார வளர்ச்சியின் வேகம் குறையலாம். |
4. தற்போதைய உலகளாவிய சூழலும் எதிர்காலமும்:
தற்போதைய பூகோள அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) மற்றும் சர்வதேச வர்த்தகக் கொள்கை மாற்றங்களுக்கு மத்தியில், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி தனது தங்கம் கையிருப்பைத் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. இது டாலரின் மீதான அதிகப்படியான சார்பைக் குறைத்து, நாட்டின் பொருளாதாரத்திற்கு கூடுதல் பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.
“ஒரு நாட்டின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு என்பது வெறும் சேமிப்பு அல்ல; அது உலகளாவிய பொருளாதாரப் புயல்களில் இருந்து நாட்டைப் பாதுகாக்கும் ஒரு கேடயம். இந்தியா தனது வலுவான கையிருப்பு மூலம் தற்போதைய உலகளாவிய சவால்களைத் திறம்பட எதிர்கொண்டு வருகிறது.”
– பொருளாதார நிபுணர்களின் கூட்டுக் கருத்து
